债市

根据最新投行报告，7月份全球债券市场将迎来密集的宏观数据与央行货币政策会议，这些事件将直接决定美、欧、日等主要经济体无风险利率的走向。

美国市场无风险利率观察节点

7月份美国市场将迎来多项关键经济数据与美联储（Fed）的重要会议，这将对美国国债收益率曲线产生深远影响。

货币政策会议与动态：美联储主席Kevin Warsh将于7月1日参与小组讨论；7月8日将公布FOMC会议纪要；7月15日发布褐皮书；7月28日至29日将召开FOMC货币政策会议。此外，7月预计将启动美联储改革工作组（相关结果预计于2026年底公布）。

关键宏观数据：通胀与就业数据是美债定价的核心。7月2日将公布6月非农就业报告；7月14日公布6月CPI数据；7月15日公布6月PPI数据；7月16日公布零售销售数据；7月30日将公布二季度GDP数据。

欧洲市场无风险利率观察节点

货币政策会议：欧洲央行（ECB）将于6月29日至7月1日举行辛特拉（Sintra）论坛；7月22日至23日将召开欧洲央行管委会会议。

关键宏观数据：7月1日将公布6月HICP（调和消费者物价指数）；7月30日将公布二季度GDP初值。

日本市场无风险利率观察节点

日本央行（BOJ）的政策正常化步伐是当前全球固收市场关注的焦点，直接关系到日本国债（JGBs）的收益率变动。

货币政策会议与动态：日本央行政策委员会成员Takehiro Sato将于6月30日举行首次新闻发布会；7月9日将召开央行分行行长会议并发布“樱花报告”；7月30日至31日将召开日本央行货币政策会议，并于31日发布经济展望报告。

关键宏观数据：7月1日公布6月短观调查（Tankan）；7月24日公布6月全国CPI；7月31日公布7月东京CPI。这些通胀数据将为日本央行的利率决策提供关键支撑。

股市

中国市场在7月份将迎来多个关键的宏观经济数据与政策节点。7月15日，中国将发布4-6月的GDP数据以及6月份的月度经济数据。市场将密切关注国家发改委在7月下旬的会议，重点在于是否会出台针对2026年下半年的经济刺激措施。

此外，在科技领域，上海将于7月17日至20日举办世界人工智能大会和全球人工智能治理高级别会议，这有望进一步催化市场对AI板块及相关产业链的关注。

机器人领域的差异化竞争：Synaptics正为特斯拉供应芯片，特斯拉计划在2026年底前推出人形机器人试点，2027年达到100万台的运行率。Synaptics估计每台人形机器人的内容价值约为30-60美元，与安森美结合后总内容潜力将显著提高。此外，Synaptics拥有35个活跃的机器人项目（据信包括谷歌）。

科技与半导体：GenAI需求强劲，PCB龙头业绩预期高涨

胜宏科技（001389.SZ）：股价近期大涨约10%并创下历史新高。花旗认为，这主要归功于投资者对公司2026年二季度业绩的强劲信心。预计其二季度净利润将实现约35%甚至更高的环比增长，这可能是花旗覆盖的PCB标的中的最高环比增速。此外，公司于6月22日宣布在东莞投资60亿元人民币，进一步增强了市场对其长期订单以及2027下半年至2028年增长的信心。公司在CPU PCB领域的定位积极，预计从2026年下半年开始进入关键的GPU/ASIC项目，将为其增长提供进一步支撑。花旗重申“买入”评级，目标价设定为241.00元。